2025年7月中國商業保理指數
發布時間：2025年09月09日
??商業保理供需增速放緩,支持實體經濟作用穩中略降
??—2025年7月中國商業保理功能指數
??2025年7月,中國商業保理功能指數為49.8%,環比下降3.5個百分點,意味著商業保理支持實體經濟作用較去年同期穩中略有減弱。
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??分項指數變化顯示,供給側投放力度有所趨弱,普惠投放持續下降,特色服務投放保持穩中略增。其中,商業保理規模投放同比增速有所放緩,正向保理投放保持較快增長;普惠投放同比持續偏弱,同比降幅較上月擴大;特色服務業務數量保持穩中略增,綠色低碳融資力度增勢明顯。保理需求增速高位放緩,保理市場規模穩定擴張。其中新增需求擴張勢頭高位放緩,正向需求仍保持較好擴張態勢;潛在保理需求擴張勢頭高位放緩,反向保理潛在需求穩定運行。保理規模穩定擴張,核心客戶數量繼續較快增加;此外,商業保理綜合服務費率降幅收窄;多元化業務數量保持較快增長,增速放緩;商業保理企業籌資難度高于去年同期,籌資成本連續下降;商業保理企業預期持續樂觀。
??2025年5月-7月指數變動情況??
??一、供給側投放力度有所趨弱,普惠投放持續下降,特色服務投放保持穩中略增
??(一)商業保理規模投放同比增速有所放緩,正向保理投放保持較快增長
??2025年7月,中國商業保理規模投放指數為51.4%,較上月下降5.5個百分點,顯示商業保理規模投放同比繼續保持增長,但增速較上月有所放緩。投放總額指數與業務辦理筆數指數分別為52.6%和49.4%,較上月分別下降3.8和8.4個百分點,顯示商業保理投放總額增速較去年同期保持穩定增長,但業務辦理數量較去年同期有所下降。
??從正、反向結構來看,正向保理投放增速保持正增長。7月,正向商業保理投放總額指數雖較上月下降4.9個百分點,但仍在62.2%的較高水平,連續8個月保持在60%以上高位。同時,正向商業保理業務筆數同比持續增長,7月正向商業保理業務筆數指數較上月下降6.1個百分點,但仍在54.9%的較高水平。7月反向保理投放總額指數為43.9%,環比下降1.2個百分點,連續7個月處于50%以下收縮區間。反向保理業務辦理筆數為42.7%,與上月持平,連續12個月處于收縮區間。
??(二)商業保理普惠投放同比持續偏弱,同比降幅較上月擴大
??7月,業務普惠指數46.7%,較上月下降2.7個百分點,連續3個月低于50%,顯示商業保理企業的業務普惠投放力度較去年同期持續偏弱,且同比下降幅度較上月有所擴大。
??7月服務小微企業的普惠指數為47.2%,環比下降4.2個百分點,結束上月回升至50%以上的上升走勢。商業保理企業對專精特新企業的業務數量同比持續下降,且降幅較上月有所擴大。7月服務專精特新企業的普惠指數為48%,環比下降1.1個百分點,連續3個月低于50%。商業保理企業對鄉鎮農村企業的支持力度保持相對偏弱態勢,同比繼續呈現下降態勢。7月服務鄉鎮農村企業的普惠指數為44.7%,環比下降1.9個百分點,繼續保持在相對低位,且降幅較上月有所擴大。
??(三)商業保理特色服務業務數量保持穩中略增,綠色低碳融資力度增勢明顯
??7月,商業保理特色服務指數為50.7%,較上月小幅下降0.2個百分點,連續2個月運行在擴張區間。從分項指數來看,商業保理在綠色低碳領域業務數量保持較快增長。7月綠色低碳特色服務指數雖較上月下降0.8個百分點,但仍達到55.2%的較高水平,連續2個月在55%以上。
??商業保理在“一帶一路”領域的業務數量保持同比下降趨勢,降幅有所收窄。7月“一帶一路”特色服務指數為46.7%,較上月上升0.3個百分點,連續2個月環比上升,但連續6個月低于50%。
??二、保理需求增速高位放緩,保理市場規模穩定擴張
??(一)商業保理新增需求擴張勢頭高位放緩,正向需求仍保持較好擴張態勢
??2025年7月,中國商業保理新增需求總額指數為59.1%,環比下降5.2個百分點,但指數仍處于較高水平,顯示7月份商業保理行業市場需求同比擴張勢頭雖較上月高位有所放緩,仍保持較好水平。
??從結構來看,7月正反向保理市場需求分化問題仍比較突出。正向商業保理新增需求總額指數為58.5%,環比下降3.7個百分點,在連續3個月保持在60%以上后降至60%以下,但指數仍保持在較好水平,顯示正向保理市場需求仍保持較好擴張勢頭。反向保理繼續保持同比收縮態勢,且收縮勢頭短期有所加快,?反向商業保理新增需求總額指數為43.9%,環比下降3.7個百分點。
??(二)潛在保理需求擴張勢頭高位放緩,反向保理潛在需求穩定運行
??7月,商業保理潛在需求數量指數為56.3%,環比下降4.6個百分點,但指數仍處于較好水平,當前向商業保理企業提供基礎資料但尚未進入簽約環節的項目數量同比繼續擴張,顯示潛在保理市場需求仍比較好。
??從結構來看,正向商業保理潛在需求持續較好擴張,正向商業保理潛在需求數量指數為64.6%,雖環比下降2.4個百分點,仍連續11個月保持在60%以上的較好水平。反向商業保理潛在需求數量指數為50%,較上月上升1.2個百分點,升至理論臨界點,顯示當前反向商業保理潛在需求穩定運行。
??(三)保理規模穩定擴張,核心客戶數量繼續較快增加
??7月份,盡管商業保理行業供需兩端同比擴張勢頭有所放緩,但商業保理市場規模仍呈現穩定擴張態勢。7月商業保理日均余額指數為54.9%,環比上升0.4個百分點,連續2個月運行在54%以上。從結構看,正向保理日均余額指數為57.3%,環比持平,顯示7月份正向保理規模穩定擴張。反向保理日均余額指數為52.6%,環比上升7.5個百分點至擴張區間,連續3個月回升,顯示反向保理規模趨穩回升。
??商業保理企業核心客戶數量同比繼續較好增加,核心客戶數量指數為56.9%,較上月下降0.7個百分點,仍保持在57%左右的較好水平。商業保理核心客戶數量持續較快增加,為行業發展注入長期動力。
??三、商業保理綜合服務費率降幅收窄
??7月,中國商業保理綜合服務費率指數環比上升2.8個百分點至33.1%,顯示服務費率持續低位,但結束了連續3個月的環比下降走勢,表明行業服務費率降幅有所收窄。分結構看,正向保理服務費率指數升至40.5%,反向保理服務費率指數升至39.7%,兩項指數均較年內低點明顯回升。
??四、多元化業務數量保持較快增長,增速放緩
??2025年7月,中國商業保理多元業務數量指數為53.4%,環比下降1.1個百分點,顯示商業保理企業多元化服務業務數量較去年同期保持較快增長態勢,同比增速較上月有所下降。企業調查顯示,反映存在多元化業務的商業保理企業占比為39.0%,較上月有明顯下降,表明多元化業務覆蓋度略顯不足。在開展多元化業務的商業保理企業中,反映存在應收賬款管理服務的企業比率依舊為最高,占比為50%;反映存在應收賬款催收企業比率超40%;反映存在供應鏈金融優化方案和信用風險控制的企業占比均超30%;壞賬擔保業務的企業占比雖升至18.75%,但依舊占比最低。值得注意的是,在存在多元化業務的企業中,有超56.2%企業存在多項業務,表明當前企業多元化業務參與程度較深。
??五、商業保理企業籌資難度高于去年同期,籌資成本連續下降
??7月,商業保理籌資難度指數為52.6%,環比下降2.7個百分點,連續11個月在50%及以上的水平,顯示商業保理企業籌資難壓力持續高于去年同期。籌資成本指數環比下降1.4個百分點至36.1%,連續3個月環比下降。主要受益于市場流動性寬松及行業精準扶持政策對融資成本的壓降作用。
??六、商業保理企業預期持續樂觀
??2025年7月,商業保理企業業務活動預期指數為62.2%,環比上升0.7個百分點,連續8個月保持在60%以上的高位運行,顯示商業保理企業對未來市場預期持續樂觀。從宏觀環境看,我國經濟向好恢復基礎持續存在,制造業PMI穩定在49%以上,非制造業商務活動指數穩定在50%以上,上半年,我國GDP保持在5.3%的較好水平;從政策環境看,在央行“滿足實體經濟有效融資需求,保持金融總量合理增長”的核心目標要求下,作為供應鏈金融的核心抓手,商業保理將會在支持實體經濟領域發揮重要作用。