2025年6月中國商業保理指數
發布時間：2025年08月06日
??商業保理供需雙向擴張,支持實體經濟作用較去年同期有所增強
??—2025年6月中國商業保理功能指數
??2025年6月,中國商業保理功能指數為53.3%,環比上升4.4個百分點,意味著商業保理支持實體經濟作用較去年同期有所增強。分項指數變化顯示,供給側投放力度有所回升,普惠投放穩中略降,特色服務投放穩中略增。??
??其中,商業保理規模投放同比增速回升,正向保理投放仍是主要拉動力量;普惠投放同比表現偏弱,但對小微企業的支持力度同比提升;特色服務業務數量同比穩中略增,支持力度有所回升。商業保理市場需求加快擴張,后市發展動力增強,新增需求加速擴張,正反向需求均呈積極態勢;潛在需求保持高位擴張,行業發展動力持續增強;保理規模穩中加快擴張,核心客戶數量同比繼續增長。此外,商業保理綜合服務費率延續下降態勢,多元化業務數量同比增幅提升;企業融資難度趨增與籌資成本下降并存;行業預期持續保持樂觀。
??2025年4月-6月指數變動情況
? ? ? ?一、供給側投放力度有所回升,普惠投放穩中略降,特色服務投放穩中略增
??(一)商業保理規模投放同比增速有所回升,正向保理投放仍起主要拉動作用
??2025年6月中國商業保理規模投放指數為56.9%,環比上升5.1個百分點,顯示商業保理規模投放同比繼續保持增長,且增速較上月有所回升。投放總額指數與業務辦理筆數指數分別為56.4%和57.8%,較上月分別上升4.4和6.4個百分點,顯示商業保理投放總額和業務辦理數量同比增速均回升至較好水平,商業保理支持實體經濟作用力度有所改善。
??從正、反向結構來看,分化趨勢仍在持續,正向保理投放增速加快,在整體保理投放的增長中仍起到主要拉動作用。6月正向商業保理投放總額指數為67.1%,環比上升3個百分點。反向保理投放則繼續保持同比下降態勢,但降勢有所緩和。6月反向保理投放總額指數為45.1%,環比上升4.1個百分點,連續6個月處于50%以下收縮區間。反向保理業務辦理筆數為42.7%,環比上升3個百分點,連續11個月處于收縮區間。隨著《保障中小企業款項支付條例》在6月1日的正式實施,核心企業對上游中小企業的應付款項的支付保障繼續加強,影響了商業保理企業在反向保理上的投放。
??(二)商業保理普惠投放同比偏弱,支持小微企業力度同比增長
??6月,業務普惠指數49.4%,環比上升3.6個百分點至接近50%的臨界點水平,顯示商業保理企業的業務普惠投放力度較去年同期仍略顯偏弱,但同比下降幅度較上月有所收窄。其中服務小微企業的普惠指數為51.4%,環比上升7.4個百分點,重新升至擴張區間,顯示商業保理企業對小微企業的業務數量同比由降轉升。服務專精特新企業的普惠指數為49.1%,環比上升1.3個百分點,商業保理企業對專精特新企業的整體支持力度同比穩中略有下降。服務鄉鎮農村企業的普惠指數為46.6%,環比上升0.1個百分點,繼續保持在相對低位。
??(三)商業保理特色服務業務數量同比穩中略增,支持力度有所回升
??6月,商業保理特色服務指數為50.9%,環比上升3.8個百分點,顯示6月商業保理企業整體特色服務業務數量較去年同期穩中略有增加,支持力度有所回升。綠色低碳特色服務指數為56%,環比上升7.1個百分點。“一帶一路”特色服務指數為46.4%,雖環比上升0.9個百分點,仍處于相對低位,且連續5個月低于50%。
??二、商業保理市場需求加快擴張,后市發展動力增強
??(一)商業保理新增需求加快擴張,正反向需求均有積極表現
??2025年6月,中國商業保理新增需求總額指數為64.3%,環比上升5.8個百分點,顯示6月份商業保理行業市場需求同比較快擴張,擴張勢頭較5月份有所加快。二季度新增需求總額指數均值為62.1%,明顯高于一季度的59.4%,表明二季度內商業保理市場需求整體擴張態勢在一季度基礎上進一步提升,行業需求向好運行。正向商業保理新增需求總額指數為62.2%,環比上升1.9個百分點。?反向商業保理新增需求總額指數為47.6%,環比上升5.3個百分點。
??(二)潛在保理需求保持高位擴張勢頭,行業發展動力增強
??6月潛在需求數量指數為60.9%,環比上升2.8個百分點,創今年以來新高。當前商業保理潛在市場需求加快擴張,是宏觀經濟環境改善、政策法規持續支持以及行業自身創新發展三方面因素共同作用的結果。從結構來看,正向商業保理潛在需求數量指數為64.6%,較上月上升0.5個百分點,連續3個月保持在64%以上。反向商業保理潛在需求數量指數為48.8%,較上月小幅上升0.1個百分點,仍處于收縮區間,且與上月基本持平,顯示反向商業保理潛在需求穩定偏弱。
??(三)保理規模穩中加快擴張,核心客戶同比繼續增長
??6月,商業保理日均余額指數為54.5%,環比上升3.1個百分點,創今年以來次高點。正向保理日均余額指數為57.3%,環比上升4.7個百分點。反向保理日均余額指數為45.1%,雖仍處于收縮區間,但連續2個月上升。核心客戶數量指數為57.6%,雖較上月下降1.1個百分點,仍連續3個月運行在57%以上的較好水平,顯示商業保理核心客戶數量持續保持較快上升勢頭。
??三、商業保理綜合服務費率延續下降態勢
??6月,中國商業保理綜合服務費率指數環比下降0.7個百分點至30.3%,連續3個月環比下降。正向保理服務費率指數環比下降2個百分點至33.3%,反向保理服務費率指數環比下降1.1個百分點至34.4%,兩個指數再度刷新今年以來最低。正反向費率同步走低,主要受貨幣寬松環境延續與市場競爭加劇雙重影響。在貨幣政策延續寬松的環境下,社會信用環境的改善和行業競爭格局的優化是商業保理服務費率可能提升的驅動因素。
??四、多元化業務數量同比增幅提升
??6月,中國商業保理多元業務數量指數為54.5%,環比上升3.1個百分點。企業調查顯示,反映存在多元化業務的商業保理企業占比仍在53.7%,與上月基本持平。在開展多元化業務的商業保理企業中,反映存在應收賬款管理服務的企業比率為63.2%,環比有所下降,但仍占主流地位;反映存在應收賬款催收、供應鏈金融優化方案的企業比率均超40%,環比有所上升;壞賬擔保業務和信用風險控制參與度仍相對較低,存在這兩項業務的企業占比分別在10.5%和15.8%。
??五、商業保理企業融資難度趨增,籌資成本仍處下降趨勢
??6月,籌資難度指數環比上升3.9個百分點至55.3%,連續6個月處于擴張區間。籌資成本指數延續下行趨勢,環比下降1.1個百分點至37.5%,連續2個月環比下降。兩個指數背離表明在整體融資環境寬松的背景下,商業保理企業的籌資成本維持相對較低水平,但籌資難度因為風險評估等原因有所提升。
??六、商業保理企業預期保持樂觀
??6月,商業保理企業業務活動預期指數為61.5%,環比下降1.3個百分點,但仍連續7個月保持在60%以上的高位運行。商業保理行業市場需求持續增長,政策端監管逐步完善助力行業穩定發展。在多方面因素共同作用下,商業保理企業對行業未來增長預期繼續保持樂觀判斷。