2025年5月中國商業保理指數
發布時間：2025年07月18日
??商業保理支持實體經濟作用有所減弱,正反向保理分化加劇
??—2025年5月中國商業保理功能指數
??2025年5月,中國商業保理功能指數為48.9%,環比下降3.6個百分點,意味著商業保理支持實體經濟作用較去年同期有所減弱。
??分項指數變化顯示,供給側投放力度有所減弱,特別是業務普惠和特色服務領域供給減弱。在正向商業保理投放保持較快增長的帶動下,整體商業保理投放力度較去年同期保持增長,正向和反向保理投放分化趨勢繼續加劇。新增需求保持較好擴張,正反向商業保理需求明顯分化;潛在保理需求穩定較快擴張,正向保理潛在需求尤為突出;核心客戶持續較快擴張,保理規模穩定運行。商業保理綜合服務費率延續下行態勢;多元化業務數量小幅擴張;保理企業融資難度趨緩,籌資成本仍處下降趨勢;預期指數維持高位,企業持續保持樂觀。
??2025年3月-5月指數變動情況
??一、供給側投放力度有所減弱,正反向投放走勢分化加劇,普惠和特色服務投放均有減弱
??(一)商業保理規模投放保持同比增長,正、反向商業保理走勢分化加劇
??2025年5月,中國商業保理規模投放指數為51.8%,環比下降4個百分點,顯示商業保理規模投放較去年同期保持增長,但增長力度有所減弱。投放總額指數與業務辦理筆數指數分別為52%和51.4%,分別環比下降4.3和3.6個百分點。
??從正、反向商業保理結構來看,投放分化趨勢有所加劇。5月正向商業保理投放總額指數為64.1%,環比小幅下降0.8個百分點,連續2個月保持在64%以上,正向商業保理業務筆數指數為57.7%,環比上升2.3個百分點,連續2個月環比上升。5月反向保理投放總額指數為41%,環比下降6.3個百分點,連續5個月處于50%以下收縮區間,創出自調查以來的新低。反向保理業務辦理筆數為39.7%,環比下降6.2個百分點,連續10個月處于收縮區間。綜合來看,商業保理對實體經濟的投放力度整體保持增長態勢,尤其是正向商業保理作用并未削弱,但反向商業保理投放有明顯下降趨勢。
??政策引導疊加風險控制的考量導致商業保理企業在正向保理投放力度上有所增加。
??在政策驅動下,商業保理企業有意識地加大了正向保理投放力度,同時通過正向保理投放,商業保理企業更加容易加強貸后管理控制風險。反向保理的發起要依賴核心企業信用為上游供應商融資,需要核心企業主導推動,同樣在政策導向下,核心企業加大對上游中小企業的應付款項的支付力度,也在一定程度上影響反向保理的投放。
??(二)商業保理普惠投放趨弱
??5月業務普惠指數45.8%,環比下降4.5個百分點,再次降至收縮區間,近四個月三次降至收縮區間,顯示商業保理企業的業務普惠投放力度有所趨弱,較去年同期有所下降。服務小微企業的普惠指數為44%,環比下降6.8個百分點;服務鄉鎮農村企業的普惠指數為46.5%,環比下降3.5個百分點;服務專精特新企業的普惠指數為47.8%,環比下降2.2個百分點。
??(三)商業保理特色服務業務數量同比下降,支持力度持續減弱
??5月,商業保理特色服務指數為47.1%,環比下降1.7個百分點,連續2個月運行在收縮區間,顯示5月商業保理企業整體特色服務業務數量較去年同期持續下降,支持力度持續減弱。從分項指數來看,5月綠色低碳特色服務指數為48.9%,環比下降1.1個百分點。“一帶一路”特色服務指數為45.5%,環比下降2.2個百分點,連續4個月低于50%。
??二、需求側較快擴張勢頭不變,正反向需求分化需要重視
??(一)商業保理新增需求保持較好擴張,正反向商業保理需求明顯分化
??2025年5月,中國商業保理新增需求總額指數為58.5%,雖環比下降5.1個百分點,仍保持在58%以上的較高水平,表明5月份商業保理行業市場需求同比擴張力度雖低于4月,但仍保持較快擴張勢頭。
??正向商業保理新增需求總額指數為60.3%,雖較上月下降3.2個百分點,仍連續2個月保持在60%以上的較好水平,顯示正向保理市場需求持續同比較快擴張。?反向商業保理新增需求總額指數為42.3%,較上月下降6.3個百分點,連續2個月明顯下降。
??(二)潛在保理需求穩定較快擴張,正向保理潛在需求尤為突出
??5月商業保理潛在需求數量指數為58.1%,環比小幅下降0.4個百分點,連續6個月運行在56%以上,顯示今年以來向商業保理企業提供基礎資料但尚未進入簽約環節的項目數量較去年同期持續保持穩定較快擴張勢頭。
??正向商業保理潛在需求數量指數為64.1%,較上月小幅下降0.8個百分點,連續2個月保持在64%以上。反向商業保理潛在需求數量指數為48.7%,較上月下降1.3個百分點,不僅連續2個月下降,也降至收縮區間。
??(三)核心客戶持續較快擴張,保理規模穩定運行
??5月商業保理企業核心客戶數量指數為58.7%,較上月上升1.1個百分點,連續2個月上升。二季度內本指數呈現上升勢頭,也印證了商業保理行業市場邊界不斷拓寬,客戶群體較快擴大,為行業后續發展夯實基礎。
??5月商業保理日均余額指數為51.4%,與上月持平,連續3個月運行在51%-52%的區間,顯示近期商業保理規模穩定運行,略有增長。從結構看,正向保理日均余額指數運行在52%以上,較上月有所上升,顯示正向保理余額仍穩中有增。反向保理為44.9%,繼續運行在收縮區間,顯示反向保理規模繼續縮減。
??三、商業保理綜合服務費率延續下行態勢
??5月中國商業保理綜合服務費率指數環比下降0.1個百分點至31.0%,延續下行趨勢。正向保理服務費率指數環比下降2.2個百分點至35.3%,反向保理服務費率指數環比上升0.5個百分點至35.5%。正反向費率均持續下行,主要原因是當前貨幣環境持續寬松。
??四、多元化業務數量小幅擴張
??5月商業保理多元化業務數量指數為51.4%,表明行業多元化業務數量高于去年同期,但當前無多元化業務的企業占比達53.8%,反映行業多元化業務覆蓋廣度仍顯不足。在開展多元化業務的企業中,應收賬款管理以72.22%的占比成為最主流業務,應收賬款催收、供應鏈金融優化方案及信用風險控制占比均超30%,而壞賬擔保業務參與度最低,僅占11.11%。
??五、保理企業融資難度趨緩,籌資成本仍處下降趨勢
??5月商業保理企業籌資難度指數較上月下降3.1個百分點至51.4%,盡管指數仍位于50%之上,但指數水平下降,表明當前籌資難度上升態勢有所緩和。籌資綜合成本指數為38.6%,環比下降4.5個百分點,顯示企業籌資成本持續較快下降。
??六、商業保理預期指數維持高位,企業持續保持樂觀
??5月商業保理企業業務活動預期指數為62.8%,環比下降2.0個百分點,連續6個月處于60%以上的高位區間,顯商業保理企業持續保持樂觀預期。但部分領域政策落地節奏調整導致短期預期回落,長期來看行業對業務增長仍持積極態度。