2025年4月中國商業保理指數
發布時間：2025年07月18日
??商業保理供需明顯回升,正反向保理繼續分化
??—2025年4月中國商業保理功能指數
??2025年4月,中國商業保理功能指數為52.5%,環比上升2個百分點,意味著商業保理支持實體經濟作用繼續保持同比增長,增速有所回升。
??分項指數變化顯示,供給側投放力度明顯回升,正反向投放走勢繼續分化,普惠投放穩中略升,特色服務有所減弱;正向商業保理需求增勢有所提升,反向保理需求維持弱勢,需求增長潛力提升;商業保理綜合服務費率持續下降;多元化服務投放回升,服務產品種類增速放緩;保理企業籌資難度上升,籌資成本仍處下降趨勢;預期指數維持高位,商業保理企業信心持續提升。
??2025年2月-4月指數變動情況
??一、供給側投放力度明顯回升,正反向投放走勢繼續分化,普惠投放穩中略升,特色服務有所減弱
??(一)商業保理規模投放同比增速回升,正、反向保理走勢繼續分化
??2025年4月,中國商業保理規模投放指數為55.8%,環比上升5.3個百分點,回升至55%以上較好水平,顯示商業保理規模投放較去年同期繼續增長,且同比增速明顯回升,支持實體經濟作用有所加大。投放總額指數與業務辦理筆數指數分別為56.3%和55%,分別環比上升5.5和5個百分點。
??從正、反向商業保理結構來看,投放走勢繼續分化。4月正向商業保理投放總額指數為64.9%,環比上升3.1個百分點,連續5個月保持在60%以上。正向商業保理業務筆數指數為55.4%,環比上升1個百分點。反向保理投放總額指數為47.3%,環比下降1.2個百分點,連續4個月處于50%以下收縮區間。反向保理業務辦理筆數為45.9%,雖環比上升1.8個百分點,但指數仍處于相對較低水平,且已連續9個月處于收縮區間,顯示當前宏觀經濟環境壓力帶來的需求不足問題對反向保理需求的抑制仍在持續,疊加前期有關中小企業回款保障政策導向的持續影響,反向保理業務投放力度同比持續趨弱。
??(二)商業保理普惠投放同比穩中略升,對小微企業支持力度有所回升
??4月,業務普惠指數為50.3%,環比上升2個百分點,在連續2個月處于收縮區間后重新升至50%以上擴張區間。
??其中商業保理企業對小微企業支持力度有所回升,服務小微企業的普惠指數為50.8%,環比上升3.4個百分點。商業保理企業對鄉鎮農村企業的業務量也有所回穩,同比呈現持平態勢。4月服務鄉鎮農村企業的普惠指數為50%,環比上升3.1個百分點。商業保理企業對專精特新企業的業務數量同比也呈現持平態勢,但邊際增速有所趨緩。4月服務專精特新企業的普惠指數為50%,環比下降1.2個百分點,顯示對專精特新企業業務數量增速略有放緩,但整體支持力度仍同比持穩。
??(三)商業保理特色服務業務數量同比穩中略降,支持力度有所減弱
??4月,商業保理特色服務指數為48.8%,環比下降4.6個百分點,近10個月首次落入收縮區間,顯示4月商業保理企業整體特色服務業務數量較去年同期穩中略有下降。綠色低碳特色服務指數為50%,環比下降8.8個百分點。但指數水平仍處于臨界點,顯示對綠色低碳支持力度同比仍保持穩定態勢。而“一帶一路”特色服務指數為47.7%,環比下降0.9個百分點,連續3個月低于50%,意味著商業保理對“一帶一路”相關項目的支持力度進一步減弱,且持續弱于去年同期。
??二、正向商業保理需求增勢有所提升,反向保理需求維持弱勢,需求增長潛力提升
??(一)商業保理新增需求增勢明顯,正反向商業保理需求繼續分化
??4月中國商業保理新增需求總額指數為63.6%,環比上升6.2個百分點,創調查以來新高,顯示商業保理行業市場需求同比增長力度有所提升,繼續保持快速增長勢頭。
??正向商業保理新增需求總額指數較上月上升9.1個百分點,至63.5%,創出自2024年8月以來的新高,意味著正向商業保理需求較去年同期繼續保持較快增長,且增長力度有所提升。?反向商業保理新增需求總額指數由上月52.9%降至48.6%,較上月下降4.3個百分點,意味著反向商業保理需求較去年同期有所下降,繼續保持弱勢。
??(二)潛在商業保理需求繼續較快增長態勢,行業需求持續性向好
??4月商業保理潛在需求數量指數為58.5%,較上月上升1.6個百分點,前四個月均保持在56%以上,意味著當前向商業保理企業提供基礎資料但尚未進入簽約環節的項目數量較去年同期繼續明顯增長,商業保理市場潛在需求同比增長力度要好于上月。從結構來看,正向商業保理潛在需求數量指數較上月上升4.6個百分點至64.9%,連續8個月保持在60%以上;反向商業保理潛在需求數量指數為50%,環比下降1.5個百分點,連續5個月保持在50%及以上的水平,顯示反向商業保理需求潛力弱于正向商業保理,與去年同期持平。
??(三)核心客戶穩定性有所增強,日均余額穩定性欠佳
??4月份核心客戶數量較去年同期明顯增加,同比增長力度好于上月。核心客戶數量指數為57.6%,結束連續2個月環比下降走勢,較上月上升3.4個百分點。
??從日均余額變化看,4月,商業保理日均余額指數為51.4%,較上月下降0.2個百分點,連續2個月在51%以上,意味著商業保理日均余額較去年同期保持增長,但增長力度相對較弱。從結構看,正向商業保理日均余額指數為50%,環比下降7.4個百分點,意味著正向商業保理日均余額與去年同期持平,增長力度要弱于上月。反向商業保理日均余額指數為43.2%,環比下降3.2個百分點,連續4個月運行在收縮區間,意味著反向商業保理日均余額增長力度持續弱于去年同期。
??三、商業保理綜合服務費率持續下降
??4月中國商業保理綜合服務費率延續同比下行態勢,且降勢有所加快,指數環比回落6.4個百分點至31.1%。正向保理服務費率指數下降6個百分點至37.5%,反向保理服務費率指數下降8.1個百分點至35%,兩者均創下今年以來新低。
??四、多元化服務投放回升,服務產品種類增速放緩
??4月,商業保理多元業務投放金額指數為51.8%,比上月上升了7.7個百分點,投放力度有所回升;服務產品種類指數則為53%,比上月下降了2.6個百分點,同比增速有所放緩。
??五、保理企業籌資難度上升,籌資成本仍處下降趨勢
??4月商業保理企業籌資難度指數為54.5%,較上月上升1.3個百分點,今年以來持續位于擴張區間。企業綜合籌資成本降勢也有所趨緩,籌資綜合成本指數為43.1%,較上月上升6.4個百分點。但指數仍位于收縮區間,顯示籌資成本比去年同期成本仍有所回落。
??六、預期指數維持高位,商業保理企業信心持續提升
??4月,商業保理企業業務活動預期指數為64.8%,環比上升0.7個百分點,連續3個月處于64%以上的高位,顯示商業保理企業信心持續提升,樂觀預期持續加強。貨幣政策與金融支持政策積極信號的持續釋放,有力提振了商業保理企業的投放信心。同時,一季度末企業集中清賬后,季節性供應鏈融資需求將逐步釋放,共同鞏固了企業對保理業務持續增長的樂觀判斷。